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货币供应量
货币供应量是指某个时点上全社会承担流通和支付手段的货币存量。现阶段,我国将货币供应量划分为三个层次:一是流通中现金M0,即在银行体系外流通的现金;二是狭义货币供应量M1,即M0加上企事业单位活期存款;三是广义货币供应量M2,即M1加上企事业单位定期存款、居民储蓄存款和其他存款。

货币供应量的层次划分
  按流动性标准划分货币供应量的层次,对中央银行而言,有两个方面的意义:
  一方面,这种货币供应层次的划分,有利于为中央银行的宏观金融决策提供一个清晰的货币供应结构图,有助于掌握不同的货币运行态势,并据此采取不同的措施进行调控;
  另一方面,这种货币层次划分方法,有助于中央银行分析整个经济的动态变化。每一层次的货币供应量,都有特定的经济活动和商品运动与之对应。通过对各层次货币供应量变动的观察,中央银行可以掌握经济活动的状况,并分析预测其变化的趋势。
  美国自70 年代以后,面对各种信用流通工具不断增加和金融状况不断变化的现实,先后多次修改货币供应量不同层次指标。到80 年代,公布的情况是:
  m[1a]=流通中的现金+活期存款
  m[1b] = m[1a]+可转让存单+自动转帐服务存单+信贷协会股票+互助储蓄银行活期存款
  m2 = m1b+商业银行隔夜回购协议+欧洲美元隔夜存款+货币市场互助基金股票+所有存款的储蓄存款和小额定期存款
  m3 = m2+大额定期存单(10 万元以上)+定期回购协议+定期欧洲美元存款
  l = m3+银行承兑票据+商业票据+储蓄债券+短期政府债券而日本的货币量层次划分又不同于美国,中央银行控制重心也有很大差异。其划分方法为:
  m1=现金+活期存款
  m2 = m1+企业定期存款
  m1 + cd = m1+企业可转让存单
  m2 + c = m1+定期存款+可转让存单
  m3 = m2+cd+邮局、农协、渔协、信用组合、劳动金库的存款+信托存款以上美国和日本对货币量层次的划分,既考虑了货币的流动程度,同时也充分顾及本国金融体制、金融结构、金融业务的状况。
  我国从1994 年三季度起由中国人民银行按季向社会公布货币供应量统计监测指标。参照国际通用原则,根据我国实际情况,中国人民银行将我国货币供应量指标分为以下四个层次:
  m0:流通中的现金;
  m1:m0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款;
  m2:m1+城乡居居储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款;m3:m2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。
  其中,m1 是通常所说的狭义货币量,流动性较强;m3 是广义货币量,m2与m1,的差额是准货币,流动性较弱;m3 是考虑到金融创新的现状而设立的,暂未测算。

中央银行对货币供应量的调控机制

一、调控机制的一般模式
  中央银行对货币供应量的调控机制,也称中央银行金融宏观调控机制,它是指中央银行为控制货币供应量和其他宏观金融变数而掌握的各种货币政策工具,并通过货币政策工具作用于货币政策中介指标,然后再通过货币政策中介指标的达到其政策目标和各种重任的完整体系。

二、直接型调控模式
  当一个国家对宏观经济采取直接管理体制时,中央银行金融宏观调控就只能是运用指标管理和行政命令的调控形式,通过强制性的指令性计划和行政手段来直接控制现金流通量和银行系统的贷款总量,以此来实现货币政策的最终月标。

三、间接型调控模式
  西方资本主义国家从20 世纪50 年代开始大多采用这种模式。依据我国经济体制改革不断深化的客观要求,经济运行主要由直接控制向间接控制过渡已是历史的必然。
间接型调控的特点是:它所依存的经济体制是一种发达的市场经济体制;必须有一个相当规模和发育健全的金融市场;中央银行在运用经济手段进行宏观调控的同时,并不排除在特殊情况下利用行政手段进行直接控制的可能性;比较好地尊重微观金融主体的自主权;较好地起到抑制经济波动的缓冲作用。

四、过渡型调控模式
  过渡型调控模式一般指由直接型向间接型过渡的模式。发展中国家一般采用这种模式。有些虽采用市场经济体制的国家,但因其商品经济发展水平低,金融市场不发达,加上财政、外汇赤字和严重的通货膨胀等,还有必要对经济采取一些直接控制手段。

五、资币供应量调控机制的组成
  货币供应量调控机制是一个由内在诸因素有机联系和相互作用的复杂综合体。


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